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监管曝光258家场外配资名单对A股影响几何

2022年05月05日 白苏财经网

监管曝光258家场外配资名单对A股影响几何?

8日晚间,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。配资平台一方面容易给投资者带来风险,另一方面则是加剧了市场波动,让市场“起”的时候泡沫更大,“落”的时候跌得更惨。行业人士认为,现阶段严查配资有利于规范后市增量资金入市,促进本轮行情行稳致远。

场外配资卷土重来监管曝光258家平台

8日晚间,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。名单中,多数配资平台名称中直接含有“配资”字眼,但同时也不乏“大智彗”“同顺花”等特意“混淆视听”的平台。

近日A股“入牛”引发讨论,也点燃了投资者的入场热情。券商两融业务活跃的同时,各种配资平台的揽客广告也争相冒头。记者在网页、微博等平台搜索“配资”后,出现各种配资网站,平台显著位置标注诸如 “我出钱,你炒股”“炒股缺资金,我给您”“配资金额大,利息更优惠” “1-10倍杠杆随意配”“100%实盘交易”等宣传语。

在股市行情好的时候,配资加杠杆确实诱惑力颇大。投资者投入10万元的保证金,通过3倍杠杆后账户即可获得30万的资金。如此一来,在市场涨幅达到20%的时候,本金收益已经达到60%。

事实上,券商也可以为投资者提供“配资服务”,即两融业务。但为了把控风险,券商对投资者的融资行为设立了门槛,例如要求股票账户在之前20个交易日账户日均资产达到50万元;开户时间在半年以上等。目的是将风险承受能力弱、投资经验较少的投资者隔离在外。

反观配资平台,将配资的要求大大简化。多个配资平台的客服人员介绍,客户只需提供身份证信息、银行账号等基本信息,保证金到账后,平台几分钟之内就可以发放资金至配发账户。

以其中一家平台为例,可“按天配资”“按周配资”“按月配资”,提供5倍到10倍不等的杠杆,并收取一定的利息;也可以为投资者提供30天的免息配资,如有盈利,平台方收取12%盈利分成。平台需要交纳的的保证金最低只需要1000元。

然而初入股市的投资者却也容易忽略“配资”背后的风险。同样以10万元本金为例,若投资者使用了10倍杠杆,则股市即使只5%的波动下调,也会触发平台亏损警示线,投资者往往被要求追加投资;若市场出现8%的下调,投资者账户将会被强制平仓,失去了等待股市反弹、“东山再起”的机会。

“这种叠加杠杆的操作太脆弱了。”行业人士介绍,许多投资者并非不知道其中的风险,但有的没有去仔细算账,“比如10倍杠杆的配资,不到一个跌停就会导致平仓,如果是叠加杠杆的情况,可能稍微有一个‘调头’就会爆仓。”

虚拟盘交易、保证金无托管场外配资属于违法行为

配资机构还存在哪些风险?

对于投资者来说,除了上述的“爆仓”风险,还有很多配资平台提供的是“虚拟盘”, 并没有真正买卖股票。这类账户并未连接券商接口,平台上的所有交易发生在配资公司的内部交易系统。如此一来,平台上的证券买卖变成了投资者和配资公司之间的“对赌”。

这其中更深一步的问题是,“在虚拟交易软件中,即便投资者赌赢了,能否真正把收益拿到手也是问题。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林说。

另外,配资还存在“保证金”安全的问题。有平台表示“配资账户是由投资人委托平台开设并协助监管的,风控体系完善,平台自身不设资金池,所有资金均由第三方支付平台托管,并由工商银行负责资金监管,从根本上避免平台携款逃跑的可能性。”然而工商银行回应称,与上述平台并未与相关合作。

业内人士介绍,身边发生过很多P2P网贷配资平台“股民贷”跑路的案例,因此广大投资者要提高风险防范意识。

“新修订的证券法规定,证券融资融券业务属于证券公司专营业务,现在的场外配资属于非法证券业务活动,从事场外配资的机构和个人将被追求法律责任。而且场外配资合同属于无效合同,如果发生损失法院可不予支持。”上海市海华永泰律师事务所高级合伙人张洪波律师说。

张洪波表示,监管严打场外配资主要是为防止加杠杆给股市运行造成风险,同时场外配资的资金来源处于监管灰色地带,包括P2P网贷资金、信托机构等,也需要坚决处查、严格规范。

证监会表示,将持续推进打击场外配资违法违规行为常态化,坚决维护投资者利益和资本市场秩序。对场外配资活动,证监会将持续加大监测力度,积极调查处理,及时予以曝光,严格依法处罚;涉嫌犯罪的,移送公安机关立案查处,依法追究刑事责任。

监管重拳出击场外配资对A股有何影响?

在当前股指价量齐升的势头下,监管层严查非法场外配资,或被市场空头理解为“降温”,或将给市场情绪带来较大波动。不过,更多业内人士认为,当下打击场外配资“刚刚好”,有利于规范后市增量资金入市,促进本轮行情行稳致远。

若配资泛滥,一方面市场上涨前期,容易出现“疯牛”;另一方面,则是市场调整时期,配资账户纷纷被迫平仓,加速股市下跌。2015年股市的异常波动,过多配资入市是重要原因之一。

证监会前主席肖钢刚刚在7日举行的浦山讲坛上称,“2015年1月份就是踩踏式地杠杆融资的一次预演,如果从当时就一直严格控制杠杆融资,可能6月份股指冲不了那么高,当然也跌得不会那么惨。”

同时,为了提高券商融资融券效率,7月3日,证金公司对《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则》和《转融通业务合同》有关条例进行修改,取消了证券公司转融通业务100%保证金提取比例限制。行业认为,这将释放出券商的部分资金,扩大融资融券的规模。

分析人士指出,监管降低券商转融通保证金的意图比较明确,是为引导市场在允许的范围内合法运营杠杆资金。打击非法场外配资则是防患于未然,将股市在大涨的初期压实。

东北证券分析师许俊表示,市场成交额在快速放大的同时,同步升高的部分数据不可能由配资推动,外资、公募基金、养老金等机构资金在本轮股市上涨中起到重要推动作用。另外,同属杠杆资金属性,场内两融的变动幅度与场外配资出现较大背离的概率较低,而融资买入的增量幅度基本是与市场成交额等比例上升,未出现过于激进的现象。

资深投行人士王骥跃表示,股市整体环境已今非昔比,2015年股灾之后监管层也多次对场外配资进行监管排查,制度上切断了场外违规配资入市渠道,场外配资已不存在大规模运作,只有少数公司冒险违规。整体规模已经较大幅度压缩,机构场外配资大规模入市是小概率事件。

在一位私募人士看来,监管发文严打场外非法配资是悬在头上的资金利剑提早下落,看似利空实为利好。严打配资可视为“降温”声音,在市场连续上涨之后,或为短线配置资金筹码切换提供机遇,待市场消化完担忧后将重回升势。

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